طبق دادههای منتشرشده، چهار بخش اصلی اوراق خزانهداری آمریکا در تاریخ ۳۰ سپتامبر تسویه میشوند: اوراق TIPS دهساله به ارزش ۱۹ میلیارد دلار، اوراق دوساله ۶۹ میلیارد دلار، اوراق پنجساله ۷۰ میلیارد دلار و اوراق هفتساله ۴۴ میلیارد دلار که مجموع آنها به ۲۰۲ میلیارد دلار میرسد. در همان روز حدود ۱۴۳.۵۸ میلیارد دلار از بدهیهای کوپنی در اختیار عموم نیز سررسید میشود و در نتیجه عرضه خالص جدید حدود ۵۸.۴۲ میلیارد دلار خواهد بود.
کریپتو اسلیت (CryptoSlate) تأکید کرده است که این رقم به معنای خروج قطعی ۵۸.۴۲ میلیارد دلار نقدینگی از سیستم بانکی نیست. قیمت نهایی حراج، تعدیلات تورمی اوراق، مخارج خزانهداری و سایر جریانهای نقدی میتوانند اثر واقعی این تسویه بر ذخایر بانکی را تغییر دهند. بر اساس دادههای بررسیشده، فعلاً نشانهای قطعی وجود ندارد که این تسویه مستقیماً باعث افت بیتکوین شود و واکنش بازار پس از انجام تسویه اهمیت بیشتری دارد.
بانک فدرال هوم لون نیویورک اعلام کرده است که شرایط بازار تأمین مالی در حال حاضر آرام باقی مانده است، هرچند عرضه خالص اوراق میتواند نرخ استقراض در بازار ریپو را افزایش دهد. همزمان، فدرال رزرو نیویورک برای بازه ۱۵ سپتامبر تا ۱۴ اکتبر حدود ۱۵.۶ میلیارد دلار خرید مجدد اوراق برنامهریزی کرده، اما برنامه جداگانه خرید برای افزایش مستقیم ذخایر بانکی در حال حاضر متوقف است.
یکی از شاخصهای مهم در این میان SOFR است؛ نرخی که هزینه استقراض یکشبه با پشتوانه اوراق خزانه را اندازهگیری میکند. آخرین رقم در دسترس پیش از رویداد ۳.۸۸ درصد بوده که نسبت به ۳.۸۵ درصد در روزهای قبل اندکی افزایش نشان میدهد. افزایش موقت SOFR در پایان فصل بهتنهایی نشانه بحران نقدینگی محسوب نمیشود و مسئله مهمتر این است که آیا نرخهای تأمین مالی پس از تسویه دوباره کاهش مییابند یا فشار برای چند روز ادامه پیدا میکند.
معاملهگران کریپتو علاوه بر SOFR میتوانند چند نشانه دیگر را نیز دنبال کنند: کاهش نرخ تأمین مالی قراردادهای دائمی بیتکوین، کوچکشدن پریمیوم قراردادهای آتی، کاهش عمق بازار و نقدشوندگی، افت اهرم معاملهگران و ضعیفشدن جریان خرید در بازار اسپات. اگر این عوامل همزمان با فشار در بازار ریپو ظاهر شوند، احتمال انتقال تنش نقدینگی به بازار کریپتو بیشتر میشود. با این حال، همزمانی افت بیتکوین و افزایش SOFR بهتنهایی اثبات نمیکند که تسویه اوراق علت مستقیم کاهش قیمت بوده است.
تحلیلگران یوتوتایمز معتقدند برای معاملهگران بیتکوین، واکنش بازار پس از تسویه مهمتر از رقم بزرگ ۲۰۲ میلیارد دلاری است. اگر SOFR، فاندینگ معاملات آتی و نقدشوندگی کریپتو همزمان تحت فشار قرار گیرند، نوسان میتواند افزایش یابد. کاربران ایرانی بهتر است در چنین شرایطی از اهرم سنگین پرهیز کنند و به واکنش نقدینگی و بازار مشتقات پس از ۳۰ سپتامبر توجه بیشتری داشته باشند.
منبع: تحریریه سرمایم
محتوای این خبر صرفاً جنبهٔ اطلاعرسانی و تحلیلی دارد و توصیهٔ خرید یا فروش نیست. سرمایهگذاری در بازارهای مالی با ریسک همراه است؛ پیش از تصمیم، شرایط مالی و پروفایل ریسک خود را بسنجید.
نظرات کاربران (۰)
هنوز دیدگاهی برای این صفحه ثبت نشده. اولین نفری باشید که نظرتان را مینویسید؛ دیدگاه شما پس از بررسی منتشر میشود.