انتخابات برزیل؛ وال‌استریت برای پیروزی لولا یا بولسونارو دو سناریوی متفاوت می‌سازد

دور نخست انتخابات ریاست‌جمهوری برزیل یکشنبه برگزار می‌شود و بازارهای مالی آمریکا برای دو نتیجهٔ کاملاً متفاوت آماده می‌شوند. رقابت میان دو نامزد اصلی نفس‌گیر است و اگر هیچ‌یک بیش از ۵۰ درصد آرا نگیرد، دور دوم در ۲۵ اکتبر برگزار خواهد شد. فرناندو مارنگو، اقتصاددان ارشد بلک تورو گلوبال اینوستمنتز، می‌گوید معاملهٔ برزیل به این بستگی دارد که لولا برنده شود یا بولسونارو.

لولا در این رقابت لوئیز ایناسیو لولا دا سیلوای ۸۰ ساله و چپ‌گراست که برای چهارمین دوره نامزد شده است. رقیب او فلاویو بولسونارو، ۴۵ ساله و راست‌گرا و پسر رئیس‌جمهور پیشین ژایر بولسونارو است. اگر بولسونارو پیروز شود، وال‌استریت انتظار رالی اوراق قرضه، واحد پول و سهام برزیل را دارد. در ماه‌های گذشته که بولسونارو از عقب فاصله را کم کرده، سهام برزیل هم‌زمان با رشد نظرسنجی‌ها بالاتر رفته است.

جی‌پی‌مورگان در یادداشتی به مشتریان نوشته که شاخص ام‌اس‌سی‌آی برزیل به‌طور میانگین در هر روزی که فلاویو در نظرسنجی‌ها پیش می‌رفت ۰٫۲۵ درصد رشد کرده است. بازارهای پیش‌بینی کالشی هم اکنون شانس بولسونارو برای پیروزی را ۶۰ درصد و شانس لولا را ۳۹ درصد نشان می‌دهند. از آنجا که بازارهای پیش‌بینی در برزیل ممنوع‌اند، ممکن است این ارقام حس محلی را بازتاب ندهند. ریچارد لاپر، مشاور ارشد استراتژی‌های کلان آئورورا، می‌گوید ترازو در ماه گذشته به سود فلاویو چرخیده اما نه به آن اندازه که بازارهای پیش‌بینی قیمت‌گذاری می‌کنند.

بولسونارو نامزد محبوب بازارهاست چون وعدهٔ انضباط مالی بیشتری داده؛ چیزی که بسیاری از اقتصاددانان می‌گویند برزیل به آن نیاز مبرم دارد. نسبت بدهی به تولید ناخالص داخلی این کشور ۸۱٫۹ درصد است و از زمان آغاز ریاست‌جمهوری لولا ۱۰ درصد بالا رفته است. لئوناردو پورتو، اقتصاددان ارشد سیتی در برزیل، می‌گوید برای تثبیت بدهی عمومی نسبت به تولید ناخالص داخلی، تعدیل مالی ۳ تا ۳٫۵ درصدی لازم است و این تعدیل نمی‌تواند فقط از راه‌های مقطعی مانند خصوصی‌سازی دارایی‌های دولتی تأمین شود.

اجرای چنین تعدیلی یعنی کاهش هزینه‌ها یا افزایش مالیات‌ها که هر دو دشوار خواهند بود. حدود ۹۰ درصد بودجهٔ برزیل اجباری است و بخشی از آن در قانون اساسی الزامی شده است. بار مالیاتی این کشور با ۳۲ درصد در بالاترین سطح آمریکای لاتین قرار دارد و چشم‌انداز رشد آن پایین است. با این حال جی‌پی‌مورگان می‌گوید اگر بولسونارو ببرد و دست به اجرای دستور کار اصلاحی قوی بزند، سود زیادی در کار است. این بانک به دوران حکومت پدر او از ۲۰۱۶ تا ۲۰۲۰ نگاه می‌کند؛ دوره‌ای که اصلاح نظام بازنشستگی با تعیین حداقل سن بازنشستگی ۶۵ سال برای مردان و ۶۰ سال برای زنان صدها میلیارد دلار صرفه‌جویی داشت.

جی‌پی‌مورگان می‌گوید در آن دورهٔ اصلاحات، بازده اوراق دو سالهٔ برزیل تقریباً تا ۴٫۷ درصد پایین آمد و بازار سهام ۱۳۰ درصد رشد کرد. تحلیلگران این بانک می‌گویند اگر برزیل وارد دورهٔ اصلاحات دیگری شود، نرخ بهره می‌تواند به سطح خنثی یعنی ۶ درصد واقعی و ۱۰ درصد اسمی کاهش یابد و پتانسیل رشد ام‌اس‌سی‌آی برزیل بین ۲۱ تا ۴۱ درصد خواهد بود. نتیجهٔ ارزی هم دوسرانه است: دلار/رئال در صورت پیروزی لولا به ۵٫۵۰ و در صورت پیروزی بولسونارو به ۴٫۹۰ می‌رود. کل مجلس سفلی و یک‌سوم مجلس علیا هم در این انتخابات تعیین می‌شوند و ترکیب قوهٔ مقننه عامل کلیدی توان اصلاحات خواهد بود. مارنگو یادآور می‌شود پیروزی‌های اخیر نامزدهای طرفدار کسب‌وکار در آمریکای لاتین، مانند کلمبیا و پرو، به رشد بزرگ سهام، اوراق و ارز آن کشورها انجامیده است.

منبع: CNBC — Investing — مشاهدهٔ خبر در منبع