اونس جهانی طلا به دلیل مداخله نقدینگی وزارت خزانهداری آمریکا در بازار اوراق قرضه و کاهش بازدهیها، در آستانه فتح مرز ۴,۵۰۰ دلار قرار دارد. در بازار ایران، قیمت طلای ۱۸ عیار ۱۹,۷۵۹,۴۰۰ تومان و سکه امامی ۱۹۸,۰۲۰,۰۰۰ تومان است که با تکیه بر اونس صعودی و دلار ۱۸۸,۶۰۰ تومانی، پتانسیل رشد میانمدت خود را حفظ کردهاند.
دیدگاه تحلیلگر طلای جهانیصعودی
افق زمانی
میانمدت
سطح اطمینان
زیاد
سطح ریسک
متوسط
اطلاعات و تحلیلهای سرمایم صرفاً جنبهٔ آموزشی و اطلاعرسانی دارد و توصیهٔ خرید، فروش یا نگهداری هیچ دارایی محسوب نمیشود. مسئولیت تصمیمهای سرمایهگذاری با خود شماست.
در یک نگاه
مداخله نقدینگی خزانهداری — تصمیم وزارت خزانهداری آمریکا برای دوبرابر کردن حجم بازخرید اوراق قرضه بلندمدت به حداقل ۴ میلیارد دلار در هر مرحله، بازدهی اوراق را مهار و دلار را تضعیف کرده است.
فشار بر بازدهی بلندمدت — افزایش حجم بازخریدها نشاندهنده عدم تمایل دولت به تداوم صعود بازدهی اوراق ۱۰ و ۳۰ ساله (که پیش از این به ترتیب به ۴.۷۵٪ و ۵.۳٪ رسیده بودند) است.
آستانه کلیدی ۴,۵۰۰ دلار — اونس جهانی طلا با بهرهگیری از ضعف دلار و تنشهای ژئوپلیتیک خاورمیانه در حال نزدیک شدن به مرز روانی ۴,۵۰۰ دلار است.
شکاف تتر و دلار در بازار ایران — با نرخ دلار ۱۸۸,۶۰۰ تومانی و تتر ۱۸۷,۹۷۸ تومانی، شاهد یک دیسکانت جزیی در بازار تتر هستیم که پویاییهای خاص تقاضای داخلی را نشان میدهد.
وضعیت فعلی بازار
به گزارش منابع، اونس جهانی طلا در محدوده ۴,۴۸۸ دلار معامله میشود و در حال تلاش برای عبور پایدار از مرز روانی ۴,۵۰۰ دلار است. این حرکت صعودی که طلا را به بالاترین سطح دو ماه اخیر نزدیک کرده، عمدتاً ناشی از کاهش شدید بازدهی اوراق قرضه بلندمدت خزانهداری آمریکا پس از اعلام برنامه بازخرید اوراق توسط وزارت خزانهداری است.
بر اساس گزارش منبع، این وزارتخانه حجم عملیات بازخرید نقدینگی را از ۲ میلیارد دلار به حداقل ۴ میلیارد دلار در هر عملیات افزایش خواهد داد که از ۹ سپتامبر اجرایی میشود. این مداخله، فشار فروش سنگینی را بر شاخص دلار وارد کرده و مسیر صعودی فلز زرد را هموارتر ساخته است.
چرا بازار اینطور حرکت کرد؟
مداخله نقدینگی خزانهداری آمریکا با دوبرابر کردن حجم بازخرید اوراق قرضه بلندمدت به حداقل ۴ میلیارد دلار که منجر به کاهش بازدهی اوراق و تضعیف دلار شد.
تحلیل تکنیکال
روند طلا در سه افق زمانی به شرح زیر ارزیابی میشود:
کوتاهمدت (۴ ساعته): کاملاً صعودی. قیمت به شکل مستحکمی بالای میانگین متحرک ساده ۲۰ دوره در ۴,۳۹۴.۰۴ دلار تثبیت شده است. میانگینهای ۱۰۰ و ۲۰۰ دوره نیز به ترتیب در ۴,۲۵۱.۵۸ و ۴,۱۶۰.۳۳ دلار در حال صعود هستند که ساختار صعودی قدرتمندی را تایید میکنند. اندیکاتور RSI در محدوده ۶۸ قرار دارد که نشاندهنده تداوم فشار خرید بدون ورود به اشباع خرید افراطی است.
میانمدت (روزانه): صعودی و سازنده. قیمت بالاتر از میانگینهای متحرک ۱۰۰ روزه (۴,۳۸۲.۵۴ دلار) و ۲۰ روزه (۴,۲۲۵.۹۳ دلار) قرار دارد. با این حال، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه در ۴,۵۱۰.۳۴ دلار به عنوان یک مقاومت داینامیک فوری عمل میکند که شکست آن برای تداوم رالی ضروری است.
بلندمدت: صعودی. ساختار کلی بازار همچنان تحت کنترل خریداران است و هرگونه اصلاح قیمت به عنوان یک استراحت موقت در روند صعودی بزرگتر تلقی میشود.
سطوح حمایت و مقاومت
نوع
قیمت
توضیح
مقاومت
۴٬۵۱۰
به گزارش منبع، میانگین متحرک ۲۰۰ روزه به عنوان سد مقاومتی فوری عمل میکند که شکست آن راه را برای سقفهای جدید باز میکند.
حمایت
۴٬۳۹۴
به گزارش منبع، میانگین متحرک ساده ۲۰ دوره در نمودار ۴ ساعته اولین سنگر حمایتی خریداران است.
حمایت
۴٬۲۵۲
به گزارش منبع، میانگین متحرک ۱۰۰ دوره در نمودار ۴ ساعته حمایت معتبر بعدی در صورت اصلاح عمیقتر است.
تحلیل فاندامنتال
محرکهای بنیادی طلا در حال حاضر در یک همافزایی مثبت قرار دارند. از یک سو، تصمیم خزانهداری آمریکا برای دوبرابر کردن بازخرید اوراق قرضه بلندمدت (به حداقل ۴ میلیارد دلار به گزارش منبع) با هدف کنترل بازدهیهای بلندمدت (مانند بازدهی ۱۰ ساله که بر اساس دادههای رسمی به ۴.۷۲ درصد رسیده است) انجام شده که این امر هزینه فرصت نگهداری طلا را کاهش میدهد.
از سوی دیگر، به گزارش منبع، بنبست ژئوپلیتیک در خاورمیانه و افزایش قیمت نفت خام، هراس از تورم ساختاری را تقویت کرده است. صورتجلسه فدرالرزرو نیز نشان میدهد بازارها احتمالاً نرخ بهره بالا را برای مدت طولانیتری پیشخور کردهاند (احتمال ۶۳.۴٪ برای حفظ نرخ در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ در سپتامبر به گزارش منبع)، اما مداخله خزانهداری اثر انقباضی فد را تا حدی خنثی کرده و به سود داراییهای بدون بهره نظیر طلا تمام شده است.
سه سناریوی پیش رو
سناریوی خوشبینانه
در صورت تثبیت اونس بالای مقاومت ۴,۵۱۰.۳۴ دلاری و تداوم تضعیف دلار، قیمت طلا میتواند رالی جدیدی را به سمت سقفهای تاریخی جدید آغاز کند؛ شرط فعال شدن این سناریو، کلوز روزانه بالای این سطح مقاومتی است.
سناریوی محتمل
در صورت نوسان بازدهی اوراق ۱۰ ساله حول مرز ۴.۷ درصد و عدم انتشار اخبار جدید ژئوپلیتیک، اونس طلا ممکن است در محدوده ۴,۴۲۰ تا ۴,۵۰۰ دلار به صورت رنج معامله شود.
سناریوی بدبینانه
اگر فدرالرزرو در صورتجلسه خود لحن بسیار انقباضی اتخاذ کند و بازدهی اوراق مجدداً صعودی شود، شکست حمایت ۴,۳۹۴.۰۴ دلاری میتواند اونس را تا محدوده ۴,۲۵۱.۵۸ دلار عقب براند.
ریسکها و عوامل ابطال تحلیل
احتمال پافشاری فدرالرزرو بر سیاست انقباضی و افزایش نرخ بهره در صورت تداوم تورم ناشی از قیمت انرژی.
کاهش ناگهانی تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه که میتواند تقاضای پناهگاه امن طلا را به سرعت کاهش دهد.
عدم توانایی اونس در شکستن پایدار مقاومت ۴,۵۱۰.۳۴ دلاری که ممکن است منجر به موج اصلاحی تا محدوده ۴,۳۰۰ دلار شود.
پیامد برای بازار ایران و سرمایهگذار ایرانی
تحولات کلان اونس جهانی و بازار ارز، اثر مستقیمی بر بازار طلای ایران دارد. در حال حاضر، نرخ دلار در بازار داخلی ۱۸۸,۶۰۰ تومان و تتر ۱۸۷,۹۷۸ تومان است که نشاندهنده یک دیسکانت خفیف حدود ۶۲۲ تومانی تتر نسبت به دلار فیزیکی است. این شکاف نشان میدهد که تقاضای نقدی در بازار فیزیکی ارز همچنان قویتر از بازار دیجیتال است.
با توجه به قیمت طلای ۱۸ عیار در سطح ۱۹,۷۵۹,۴۰۰ تومان و سکه امامی در ۱۹۸,۰۲۰,۰۰۰ تومان، افزایش اونس جهانی به سمت ۴,۵۰۰ دلار میتواند به عنوان یک کاتالیزور صعودی عمل کند. حتی در صورت ثبات نسبی دلار داخلی در مرز ۱۸۸,۶۰۰ تومان، اهرم اونس جهانی پتانسیل رشد قیمت طلای ۱۸ عیار را به سمت کانالهای بالاتر حفظ میکند. سرمایهگذاران ایرانی باید توجه داشته باشند که همبستگی طلا با اونس در شرایط فعلی قویتر از همبستگی آن با دلار داخلی است.
چشمانداز کوتاهمدت
روند صعودی اونس جهانی طلا احتمالاً با عبور از مرز ۴,۵۰۰ دلار ادامه خواهد یافت، اما تداوم این رالی به دلیل واکنش احتمالی فدرالرزرو قطعی نیست و نیاز به پایش سطوح حمایتی دارد.
جمعبندی دیدگاه تحلیلگر
چشمانداز اونس جهانی طلا به دلیل مداخله نقدینگی خزانهداری آمریکا و تضعیف دلار، صعودی ارزیابی میشود. با این حال، عبور قطعی از مرز ۴,۵۰۰ دلار و مقاومت کلیدی ۴,۵۱۰.۳۴ دلاری مشروط به تداوم ضعف بازدهی اوراق قرضه و حفظ تقاضای پناهگاه امن است. برای سرمایهگذار ایرانی، ترکیب اونس صعودی و دلار ۱۸۸,۶۰۰ تومانی، موقعیتهای خرید پلهای در طلای ۱۸ عیار (۱۹,۷۵۹,۴۰۰ تومان) را در واگراییهای منفی جذاب نگه میدارد، هرچند رعایت احتیاط به دلیل ریسکهای ژئوپلیتیک الزامی است.
توضیح تکمیلی تحلیلگر
در تحلیل اخیر سرمایم با عنوان «واگرایی شاخص دلار و طلا در آستانه صورتجلسه فدرالرزرو؛ فرصتطلبی طلا در سایه تنشهای هرمز و دادههای ضعیف آمریکا» به این موضوع اشاره شد که طلا چگونه از ضعفهای ساختاری اقتصاد آمریکا بهرهبرداری میکند. تصمیم اخیر وزارت خزانهداری آمریکا به رهبری اسکات بسنت برای افزایش حجم بازخریدها به حداقل ۴ میلیارد دلار، تاییدی بر این فرضیه است که دولت ایالات متحده تحمل بازدهیهای بالای اوراق قرضه (نظیر بازدهی ۱۰ ساله ۴.۷۲ درصدی) را ندارد، چرا که هزینه خدمترسانی به بدهیهای دولتی طبق تخمینها به ۳.۳ درصد تولید ناخالص داخلی (GDP) رسیده است.
این مداخله نقدینگی، به طور غیررسمی نوعی تسهیل کمی (QE) پنهان به شمار میرود که مستقیماً ارزش ذاتی دلار را فرسایش داده و جذابیت طلا را به عنوان پناهگاه امن سنتی تقویت میکند.
این تحلیل حاوی برآورد است و هیچ بازدهی تضمین نمیشود؛ تصمیم نهایی با شماست.
نظرات کاربران (۰)
هنوز دیدگاهی برای این صفحه ثبت نشده. اولین نفری باشید که نظرتان را مینویسید؛ دیدگاه شما پس از بررسی منتشر میشود.
نظرات کاربران (۰)
هنوز دیدگاهی برای این صفحه ثبت نشده. اولین نفری باشید که نظرتان را مینویسید؛ دیدگاه شما پس از بررسی منتشر میشود.