اولتیماتوم ترامپ به فدرال رزرو و معمای تورم؛ چرا مهار نرخ بهره برای «کوین وارش» دشوار است؟

تحلیل بنیادی بازارهای جهانی نشان‌دهنده تضاد آشکار میان سیاست‌های مالی دولت ترامپ و الزامات سیاست پولی فدرال رزرو است. از یک سو، اعمال تعرفه‌های گسترده ۱۰ تا ۱۲.۵ درصدی بر بیش از ۸۰ کشور جهان (به گزارش منبع) در ژوئیه ۲۰۲۶، هزینه‌های واردات کالا را افزایش داده و زنجیره تأمین را با فشار تورمی مواجه کرده است. از سوی دیگر، تنش‌های شدید در تنگه هرمز و دریای سرخ (مانند تصرف بندر مخا به گزارش منبع) قیمت نفت را موقتاً به بالای ۱۰۰ دلار رسانده که مستقیماً هزینه حمل‌ونقل و انرژی را در اقتصاد ایالات متحده بالا برده است.

علاوه بر این، رونق هوش مصنوعی برخلاف انتظارات اولیه، در کوتاه‌مدت به دلیل تقاضای شدید برای زیرساخت‌ها و پردازنده‌ها، اثری تورمی داشته است. در این میان، کوین وارش، رئیس جدید فدرال رزرو، در سخنرانی جکسون هول بر اولویت ثبات قیمت‌ها تأکید کرده است؛ چرا که تورم آمریکا برای ۶۵ ماه متوالی بالاتر از هدف ۲ درصدی باقی مانده است. بانک مرکزی اروپا (ECB) نیز با افزایش ۲۵ صدم درصدی نرخ بهره سپرده به ۲.۵ درصد (به گزارش منبع)، نشان داد که مهار تورم همچنان اولویت اول سیاست‌گذاران جهانی است.