برای درک بهتر رفتار فعلی بازار فارکس و طلا، باید به مکانیزم معاملات کریترید (Carry Trade) و تأثیر مستقیم بازار اوراق قرضه بر آن نگاه کنیم. معاملات کریترید به زبانی ساده، استقراض ارزهای با نرخ بهره پایین (مانند ین ژاپن یا فرانک سوئیس) و سرمایهگذاری آن در داراییها یا ارزهای با بازدهی بالاتر است. تا زمانی که نوسانات بازار فارکس پایین بماند، این استراتژی سودآور است.
اما ورود غولهای فناوری مانند انویدیا به بازار بدهی با ارقام نجومی (مانند برنامه ۵۰۰ میلیارد دلاری به گزارش منبع)، عرضه اوراق قرضه را به شدت افزایش میدهد. طبق قانون عرضه و تقاضا، افزایش عرضه اوراق قرضه منجر به کاهش قیمت آنها و در نتیجه افزایش بازدهی (Yield) میشود. افزایش بازدهی اوراق قرضه آمریکا میتواند جذابیت معاملات کریترید را از بین برده و سرمایهها را به سمت داراییهای امنتر هدایت کند.
از سوی دیگر، در بازار طلا، بررسی عمیق گزارشهای COT (تعهدات معاملهگران) نشان میدهد که صندوقهای سرمایهگذاری و سفتهبازان بزرگ، خالص موقعیتهای خرید (Net Longs) خود را در بازار کامکس به بالاترین سطح از ژانویه رساندهاند. این انباشت موقعیتهای صعودی، همراستا با خریدهای مستمر بانک مرکزی چین (PBOC) که به گزارش منبع برای بیست و یکمین ماه متوالی ادامه داشته، نشان میدهد که رالی فعلی طلا صرفاً هیجانی نبوده و از حمایت ساختاری قدرتمندی برخوردار است. پیشتر در تحلیل اختصاصی خود با عنوان «رمزگشایی از رالی تاریخی طلا؛ آیا ضعف بازار کار آمریکا مسیر صعود تا مرز ۴۵۰۰ دلار را هموار میکند؟» به بررسی دقیقتر این سناریو پرداخته بودیم که اکنون با ثبت قیمتهای بالای ۴۴۰۰ دلار به گزارش منبع، بخش مهمی از آن محقق شده است.
نظرات کاربران (۰)
هنوز دیدگاهی برای این صفحه ثبت نشده. اولین نفری باشید که نظرتان را مینویسید؛ دیدگاه شما پس از بررسی منتشر میشود.