رمزگشایی از رالی تاریخی طلا؛ آیا ضعف بازار کار آمریکا مسیر صعود تا مرز ۴۵۰۰ دلار را هموار می‌کند؟

محرک اصلی رالی اخیر طلا، تضعیف چشمگیر بازار کار آمریکا و به تبع آن سقوط بازدهی اوراق قرضه و شاخص دلار است. نرخ بیکاری آمریکا بر اساس داده‌های رسمی FRED به ۴.۱ درصد رسیده است که اگرچه کاهشی اندک نسبت به ماه قبل نشان می‌دهد، اما به گزارش منبع این کاهش عمدتاً ناشی از خروج افراد از بازار کار فعال بوده است. علاوه بر این، کاهش رشد دستمزدها به ۰.۱ درصد (به گزارش منبع) فشار تورم ناشی از دستمزد را کاهش داده است. بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا در سطح ۴.۶۹ درصد قرار دارد، اما انتظارات برای کاهش نرخ بهره یا حداقل توقف افزایش آن، نرخ بهره حقیقی را تحت فشار قرار داده و جذابیت طلا به عنوان دارایی بدون بهره را افزایش داده است. از سوی دیگر، تقاضای ساختاری بانک‌های مرکزی همچنان به عنوان یک ضربه‌گیر فاندامنتال عمل می‌کند، موضوعی که پیش‌تر در تحلیل «رمزگشایی از تاب‌آوری طلا در سایه توافق هرمز» نیز به آن پرداخته بودیم.